워런 버핏이 가격보다 가치가 더 높은 주식을 발견하려는 지침.

1. 거시경제 추세, 예상, 혹은 향후 주가경로에 관한 사람들의 예측에 전혀 신경쓰지 마라. 장기적인 비즈니스 가치에 초점을 맞춰라. 즉, 쿠폰채의 미래 크기에 초점을 맞춰라.

2. 능력범위 circle of competence 내에서 주식을 잡아라. 버핏에게 그것은 프랜차이즈를 가진 회사인 경우가 많았다. 하지만 그 규칙은 모든 것에 적용됐다. 만일 그 기업을 이해하지 못한다면 신문사든 소프트웨어 회사든 그 주식의 가격을 알지 못할 것이다.

3. 주주의 자본을 자기 것처럼 신중하게 다루는 경영진을 찾아라.

4. 고객과 경쟁자를 상세히 연구하라. 요약된 분석자료가 아니라 미가공 정보 raw data를 보라. 버핏은 자신의 눈을 믿으라고 말했다. 그렇다고 기업을 너무 정확하게 평가하려 할 필요는 없다. 농구코치는 유망주의 키가 185센티미터인지 186센티미터인지 따지지 않는다. 그는 단지 2미터짜리를 찾을 뿐이다.

5. 어쨌든 대다수의 주식은 매력이 없다. 그러므로 그것을 무시하라. 메릴린치는 모든 주식에 나름대로 의견을 갖고 있었지만 버핏은 그렇지 않았다. 그러나 투자자가 어떤 주식에 확신이 있을 때는 용기를 발휘해 대량으로 사야 한다.